Il ruolo dei green bonds nel finanziamento delle infrastrutture sostenibili

Negli ultimi decenni, i continui mutamenti climatici ed ambientali hanno evidenziato la necessità di attuare una trasformazione della rete infrastruttura- le tradizionale orientandola verso una maggiore sostenibilità. Per infrastrutture sostenibili si intendono tutte quelle opere ideate, progettate, organizzate e real- izzate al !ne di assicurare il rispetto di cinque dimensioni quali: la sostenibilità ambientale; sociale; !nanziaria; istituzionale e tecnologica. Nel presente lavoro verrà posta l’attenzione sulla dimensione della sostenibil- ità !nanziaria necessaria al !nanziamento di dette infrastrutture. Nei prossimi anni, infatti, il settore !nanziario dovrà arontare nuove s!de per promuovere e garantire la c.d. !nanza sostenibile che sia in grado di !nanziare investimenti volti a contrastare gli eetti avversi del cambiamento climatico. La green transi- tion, almeno per i prossimi trenta anni, richiederà, dunque, l’implementazione di signi!cativi piani di investimento da parte delle istituzioni internazionali, dei singoli Governi e del settore privato, che dovranno essere supportati da un ade- guato sostegno !nanziario. Attualmente, fra gli strumenti !nanziari che più si prestano a soddisfare tale necessità si possono individuare i Green Bonds e i Green Loans, che generalmente vengono emessi o concessi da istituzioni pubbliche e private. In questo lavoro verrà posta l’attenzione esclusivamente sullo strumento dei Green Bonds evidenziandone il funzionamento, le dinamiche di mercato e i fattori che mag- giormente impattano sui rendimenti di tali titoli. Inoltre, attraverso l’ausilio di un modello econometrico, sono state individuate le principali variabili che mag- giormente hanno in!uenzato i rendimenti di questi titoli, emessi dal settore pub- blico e dalle aziende private, fra il 2012 e il 2019.